Új Rekordokat Dönt a Budapesti Értéktőzsde, de a NER Közeli Cégek Hatalmas Zuhanásai
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) fő részvénymutatója, a BUX, új csúcsra emelkedett a nyári hónapokban. Az év eleje óta a NER-papírok drasztikus gyengülése figyelhető meg, míg a klasszikus blue chipek jelentős nyereséget realizáltak. A héten a BUX-index elérte a 150 ezer pontos határt, ami új rekordot jelent a magyar tőzsdén. Az index ezen időszak alatt 33,8%-os növekedést mutatott, amely részben a hazai politikai változások által előidézett pénzügyi hozamoknak köszönhető. A stabil nemzetközi környezet, valamint a hazai cégek teljesítménye is hozzájárult a sikerhez, még akkor is, amikor az USA és Izrael február 28-i támadása Irán ellen aggasztó mozgalmaságot generált az energiapiacokon.
A nyugati tőzsdék, így a londoni FTSE, a frankfurti DAX és az amerikai S&P is emelkedtek, a BUX viszont kirobbanó, 33,8%-os emelkedésével messze túlszárnyalta ezeket a teljesítményeket. A Tisza Párt kétharmados győzelme lehetőségeket teremtett a szabad piaci verseny és az uniós források előtt, ami önmagában is kedvezően befolyásolja a magyar tőzsde értékét a Brüsszel és Budapest közötti politikai viták megszűnésével.
A NER Cégek Zuhanása
Nem minden cég tudta hasznosan kiaknázni az idei első hét hónap eseményeit. A NER-köré épült cégek, különösen Mészáros Lőrinc érdekeltségei, óriásit zuhantak az április 12-i parlamenti választásokat követően. Az Opus Global értéke 33%-kal csökkent, míg Jászai Gellért 4iG Nyrt. részvényei az év eleje óta közel 60%-ot veszítettek értékükből. Az Orbán-kormány az elmúlt másfél évtizedben favorizálta ezeket a cégeket, így nem meglepő a jelentős értékcsökkenés, mely a választások után következett be.
Eközben a 4iG Nyrt. hatalmas megrendeléseket kapott az előző kormánytól, emellett ingyenes állami támogatásokban részesült, amelyek most a kormányváltással veszélybe kerültek. Az új kormány első intézkedéseként visszavonta az 1300 milliárd forintos haderőfejlesztési és állami műholdprogramot, amely a 4iG számára kedvezett volna. Kérdéses, hogy a cég meg tudja-e tartani az állami hadiipari cégeket, amelyeket gyakorlatilag fillérekért szerzett meg. Ezért érthető, hogy a 4iG Nyrt. részvényei drasztikusan leértékelődtek.
Az Opus Global, amely Mészáros Lőrinc érdekeltségi körébe tartozik, feleakkora eséssel megúszta a válságot, ám itt is érezhető a kormányhoz fűződő komoly kitettség. Ennek ellenére a cég portfóliója – energetikai, élelmiszeripari, turisztikai, építőipari és vagyonkezelési ágazatok – talán elegendő lehet a további fennmaradásához. Az MBH Bank elemzői szerint az Opus esetében akár 60%-os felértékelődés is elképzelhető a jövőben, ami komoly ingadozásokat okozhat a milliárdosok vagyoni listáin.
A Nyertes Cégek
A kormányváltástól függetlenül sikeres cégek, mint az OTP, a MOL, a Richter és a Magyar Telekom, jelentős nyereséget könyvelhettek el az elmúlt hét hónap folyamán. Az OTP részvényei 31,8%-kal emelkedtek, ami egy stabil és nyereséges banki működés eredménye, hiszen a profit 70%-a külföldi leányvállalatoktól származik. Az OTP közelmúltban bejelentette, hogy meg szeretné vásárolni a balti államokban tevékenykedő Luminor Bankot, ami tovább növelheti a cég piaci erejét.
A MOL részvényei is jelentős emelkedést mutattak, köszönhetően a globális olajpiac kedvező alakulásának, valamint annak, hogy a cég potenciálisan megkaphatja Szerbia egyetlen finomítójának irányítását is. A Magyar Telekom részvényei 46%-kal nőttek, ami az állandó jövedelmezőség, csökkenő szektoriális adók, és kedvező osztalékpolitikának köszönhető.
A pénzpiacok már beárazták a várható makrogazdasági fordulatokat, tükrözve a forint választások utáni felértékelődését is. A következő időszak egy újabb részvényemelkedést valószínűsíthet, amennyiben a cégek üzleti teljesítménye továbbra is kedvező marad. A 2026-os pótköltségvetés és a 2027-es büdzsé tervezete kulcsszerepet játszik a befektetői remények megvalósításában, amely végeredményben a magyar tőzsdén is jelentős mozgásokat generálhat.
