MOL: Cégcsoport Elemzés és Jövőbeli Kilátások
Az utóbbi időszakban a MOL cégcsoport pénzügyi teljesítménye megosztó képet fest. A 2025-ös pénzügyi évben elért 298 milliárd forintos (810 millió dolláros) nettó nyereség negyedével maradt el az előző évhez képest, amely a cég 35 éves történetében az egyik legjobb eredménynek számít, de a 2022-es, több mint 600 milliárd forintos rekord után, a mostani adatok egy visszafogottabb tendenciát mutatnak.
Az elmúlt négy év során érzékelhető profitcsökkenés rávilágít arra, hogy a cég a 2003 óta jellemző jövedelmezőségi szintre tér vissza. A cég által közölt számadatok szerint 2026-ra a várakozások szerint az adózás előtti eredmény mindössze 1,5 milliárd dollárra csökkenhet, állítva, hogy a 2025-re becsült 1,6 milliárd dolláros cél megvalósítása is túlságosan optimista volt.
A cég éves árbevétele 9 ezermilliárd alá csökkent, de ennek ellenére ez a szám még mindig a valaha mért negyedik legmagasabb mérték. Az részletezve, hogy a különböző tevékenységi ágazatok eltérő teljesítményt mutattak: az olaj- és gázkutatás szegmens 399 milliárdos bevételt produkált, ami stabil maradt, míg a finomítás-nagykereskedelem ágazat 8%-os csökkenést mutatott a 395 milliárd forintos tavalyi szinthez képest. Ezen kívül a kútüzletnek nevezett fogyasztói szolgáltatások körében közel ötödnyi növekedést tapasztaltunk, elérve a 324 milliárdot.
Ellátási Kihívások és Stratégiai Válaszok
Hernádi Zsolt, a MOL elnök-vezérigazgatója, az ellátási zavarokra és a világpolitikai bizonytalanságokra hívta fel a figyelmet az eredményeket kísérő kommentárjában. Az Ukrajnából érkező Barátság-kőolajvezeték többszöri leállása miatt a függetlenség és a „térség ellátási ökoszisztémájának” fenntartása érdekében újfajta, sokszínű beszerzési módszerek, valamint legalább két olajszállítási útvonal fenntartása szükséges.
Ezek a megjegyzések, valamint a kormányzati együttműködés jelentősége a térség érdeket figyelemmel tartó hatóságokkal sok szempontból eltér a jelenlegi kormány energiapolitikai megnyilvánulásaitól. Az olaj- és gáztermelés viszonylag kedvező teljesítménye, a csökkenő árak mellett is figyelemre méltó fejleményként könyvelhető el, különösen a Dunai Finomító októberi tűzének ismeretében, amely az éves bővülés szempontjából meglepetést okozott.
Pénzbőség az Alapítványoknak
2026 során a MOL-alapítványok várhatóan több tízmilliárd forintos osztalékbevételeket könyvelhetnek el, mivel a magyar állam mindössze egyetlen, ezer forintos névértékű részvényt birtokol. A már meglévő, különböző kormányközeliek által alapított magánalapítványok – mint a Maecenas Universitatis Corvini és a Mathias Corvinus Collegium – jelentős kiváltságokat zsebeltek be a MOL tőzsdei teljesítményéből, amely a közszolgáltatás helyett segíti a magánérdekeket.
A MOL csoportra vonatkozó 1186 milliárd forintos EBITDA eredmény, amely 3,3 milliárd dollárnak felel meg, az előző évi szinthez viszonyítva visszaesést mutat, de így is a második legjobb érték lett, amit a befektetők figyelmesen szemmel tartanak. A hulladékágazat esetében is pozitív jeleket mutat a Mohu, ahol a legutolsó negyedévben elért 9 milliárdos nyereség a hatékonyságjavulás eredménye, mögötte pedig a vezérigazgató-csere is állhat.
